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海外教育经费管理的原则与方法

来源:创头条 海外教育 /经费 /原则

2018-05-16 17:56:22 

  向毅,北京大学国家发展研究院MBA和纽约FORDHAM大学国际金融硕士,美元投资实战专家,雪球知名大号“向毅海外投资”所有者,Pacific Fortune Management(品富美投)创始合伙人。向毅主张“打破信息不对称壁垒,匹配投资需求,全透明全合规投资海外市场”。通过科技创新与海外资源的融合,使普通人的投资更高效,更匹配实现人生规划的需求。

  中国每年有54万人出国接受教育,并且数量逐年提升。目前留学生家长和规划子女接受海外教育的家庭很多,也有很多专门从事海外教育的相关培训和升学指导的机构,非常专业,比美国本土都要专业,但关于教育经费管理的帮助和指导却很少。

  我们做关于人生的重要规划,没有财富的规划相匹配是万万不能实现的 ,这是一个铁的现实,是再简单不过的逻辑。基于很多人问我这个问题,尤其是在汇率波动的时候,大家都十分关心将来的学费规划,今天我专门撰文来讲解一下这个问题,供有需要的读者参考。

  我国的最大留学目的国是美国,每年大约超过35万人赴美读高中,本科和研究生等。以美国为例,学费大约在4万美元左右,分地区,学校和专业各不相同,越好的学校和专业,学费和相关费用越高,因为竞争的人越多,并且每年有大约4%左右的涨幅。除此之外,每个留学生大约需要1000美元每月左右的生活及其他开销,保守的计算,大约每年需要花费5万至6万美元,而目前中国学生赴美留学以本科为主的,一般四到五年,另外绝大部分人会上研究生两到三年。

  您真的准备好了吗?我们在谈的是涉及到的是大约7年左右的费用,一共最少超过35-40万美元左右,按照汇率为6.5计算,大约超过220万人民币,相信对于绝大多数家庭来说都不是一笔小开支,不进行规划和投资管理怎么行呢?肯定是不对的,这个钱必须提前规划好,确保万无一失。在美国,每一个中上层关注教育的家庭,都会提前为自己的子女专门设立教育基金,由专家打理,确保子女的无后顾之忧。

  对于中国的留学生家长而言,关于学费有哪些痛点呢?

  1、汇率波动风险

  美元与人民币之间的汇率波动是一个潜在的风险因素,人民币升值当然好,如果美元升值,对于学费花美元的人来说就是直接的损失,相信这个道理大家都懂。

  我们不去预测未来,我们提倡的是提前锁定汇率风险,持有美元 ,不论从未来的教育支出来说还是从资产配置的角度来说,都是有益无害的,道理不需赘述。

  2、美元理财风险

  在国内的一般银行,美元基本没有收益,只有接近于零的利息,完全无法抵抗通胀和每年上调的学费,而一些第三方理财机构(私募理财)所提供的产品,则有的有很长的锁定期,缺乏流动性,有的很多底层都带有高杠杆,或者投资单一标的底层资产,如过桥贷款或者小额贷,或者房产的部分股权或者债券类,或者做资金池,都是潜在风险大的投资,对于普通人来说,没有好好的调研,存在非常大的信息不对称,难以识别真伪,而这些资产在海外都是被列为高风险的非主流投资类别,本土人士不会参与的,并且其中很多也得不到监管体系的有效保障,教育用的钱怎么可以随便投?安全和保障是必须的。

  3生活费用管理风险

  小孩出去以后的生活开支,用信用卡国外花,国内还,肯定还是远远不行的,一是有很多场景需要现金,二是很多场景不收海外卡。所以有些家长会一次给孩子一两万块美金,一次一次的小额定期给汇款很麻烦,但是对于很多孩子,尤其是男生,自我约束能力不够,外在诱惑多,因为手上有些灵活的钱,活动范围扩大,购买能力增强,很可能沾染一些不良的嗜好 ,或者去一些超过大人预期的不应该去的地方,做一些不应该做的事,这个问题现在美留学生中已经比较普遍,不得不防范,一次性给了钱适得其反!

  我个人的主张和提议如下:

  01教育经费要提前规划

  现在社会的进步速度很快,波动也很大,给孩子什么礼物最好,当然是教育,留房子留钱都不如投教育,有了能力有了学识有了眼界,社会怎么变,都不吃亏;

  教育经费也应该越早规划越好,一旦你有了留学的打算,尤其对于一些比如户口不在北京的,或者国际学校的家长,一旦你们定了方向,就要早做规划,越早越好,准备择校如此,投资学费管理也如此,提前锁定风险,获得收益, 不要直到用时才发现十分被动。不论未来世界如何变化,自己的收入和职业如何变动,孩子的教育经费落实了,无论任何状况出现如何都对得起子女,才是最称职的父母。

  02持有美元投资未来

  美元是锁定风险的最佳工具,刚刚说到,提前锁定风险很重要,那么持有了美元,如果不做投资的规划,没有收益,不就等于在亏损吗?

  因为各种原因,银行没有任何美元产品来匹配这个刚性的需求,几乎没有什么收益,市面上零零散散的以全球资产配置为名的金融产品不少,我在上文中简单列举了一些常见的问题,现在我给大家讲讲选择产品几个基本要求:

  一)不能有杠杆 ,我不点名具体的公司,很多大的公司产品背后的资产是带杠杆的,您表面上投资了一份钱,对方给您在这个基础放大了两倍到四倍的杠杆博取收益,同时对方也能获得更高的管理费用,如果涨的时候,也许察觉不到,一旦跌起来,幅度将远远超过你的想象;

  二)不能锁定期长,没有流动性 ;这个道理很简单,没有流动性,我们不好拿出来花;很多人去美国买房,美国房子好不好?很好,但没有流动性,有管理和持有成本,不适合作为教育的考虑和安排;有很多机构的基金,锁定期3年或者5年起,那么您就丧失了3到5年的流动性,这些年内这笔钱您不可能用到,这可能会让您在关键时刻比较被动;

  三)单一资产坚决不能用 ,过桥贷款,单一房产的股权或者债券,简单讲就是所有鸡蛋在一个篮子里,这类资产在美国本土的是被认为风险很高的,不属于主流市场的金融产品,要付出比市场基准更高的成本融资,很难有真正的保障,一旦单一资产出问题,可能颗粒无归,全部沉没,这样的资产不管描述多美好,在市中心的房产,在学校边的公寓等等,统统一概的不能投,单一类别资产风险就是不可控。

  顺带提一句,中国目前都在打破刚性兑付,对于投资来说,保本保息已经成为过去式,在美国一直从来就没有所谓保本保息一说,很多的非主流的基金类别甚至完全不受监管保护,所以不单单项目出问题的风险大,甚至后面还有道德风险和旁氏骗局。我过去目睹了太多利用信息不对称做海外金融产品所带来的太多可怕的损失,希望你们一定要小心。

  那么多的产品都不能投,那什么样的金融产品才可以投?

  03有美国政府监管才是王道

  美国有全球最好的投资市场,有全球最好的投资标的,众所周知中国一线的互联网公司也都是在美国股市上市和交易的,同时,更重要的是,有最为严苛和健全的投资者保护的监管体系。

  要协助您做投资的机构一定要具备以下几个条件:

  第一要持有美国的投资牌照

  受到美国政府监管的机构。为什么?因为美国违规成本高,投资行业是一个口碑行业,你不按规则出牌,是自毁生路,合规才能被保护,这一点我在我的系列课“美元投资入门”里面重点讲到过,有兴趣的朋友可以去看一看。

  作为受监管的机构,可以在美国证监会(www.sec.gov)和美国金融监管局(www.finra.org)的网站上查询到官方的信息,协助您投资的机构,是不是SEC注册的机构,是不是FINRA和SIPC的成员,才是最核心的基本要求,达不到这个基本要求,不能参与。关于投资者的利益是如何被保护的,此处不再累述,欢迎大家到我的雪球账号“向毅海外投资”或者到微信公众号“品富美投”的课堂上去学习,非常有必要,是入门第一课。

  第二要全透明

  我发现一个有意思的不好现象,有的国内机构在美国拿了牌照,但是营业却不用这个牌照,只拿出来作秀,到了国内就变味,在国外还是做一个资金池,做金融吃价差。

  今天在中国已经开始被重点打击了,中国政府为了防范金融风险,打击刚性兑付,他们到国外还玩这一招,给客人说有几个点的收益,其实这种保收益的产品,尤其是短周期比如一年两年锁定的产品,在美国是不存在的,压根没有这种产品! 这种做法在美国本土一个客人都收不到,为什么?

  因为你做资金池,没有给客人开受到监管保护的投资帐号 ,钱就打到自己控制的一个公司名下,再号称有什么第三方机构的监管,其实那些是没用的,因为第三方机构是他雇佣来充门面的,钱他还是可以动用的,也可以不按投资者约定的方向动用,所谓的第三方监督机构管得了吗?

  如果你有机会看到二者之间的真实合同,就知道所谓的第三方监督机构是不会承担任何道德风险的,这些公司就是专门在国内糊弄人的,不能投。

  前一段时间有些做EB-5的公司就在这方面出了大问题大家可能知道,单个项目少于一百人,或者低于两亿美金的资金池在美国不受监管保护,包括一些海外基金在开曼或者其他岛国等设立机构,也可能存在这个问题的。

  投资要开一个专门属于投资者本人的投资帐户,这个帐户要受FINRA(美国金融监管局)和SIPC(美国证券投资者保护机构)的监管和兜底保护。

  你问我,怎么才知道他账户是不是受监管的,很简单,

  第一、投资的钱打给谁了?

  打钱的公司背景要调查,是一个小公司,还是一个大的证券行,有多大,是不是FINRA和SIPC成员,如果是打给一个小公司或者甚至个人,那绝对不受法律保护,随时倒闭走人, 对方是不是美国人喜欢说的TOO BIG TO FAIL,大到不能倒 ,钱放在大机构才放心 ;

  美国的投资账户开户,是有很多问题要问的,和开银行帐号是一样的,是很严格的过程,如果他什么问题都不问你,就让你开户,对不起,那是假的,因为你不提供相关的各种资料,肯定不可能通过美国的金融机构的审核,你是开不了户的,这不合规;麻烦的,问问题多的,要提供证明材料的,才是对的,才是真的;

  第二、一句话直接问关键点,能不能转户 ?我开这个帐号能转到其他公司去吗? 不能? 假的!你没开户

  因为美国的证券账户是标准的,是可以在各个证券公司之间转来转去,随投资者意愿的;

  全透明的背后三个含义:

  第一是要第三方资产托管全透明 ,就是我上面说的关于开户打钱的问题,存钱的地方不能管钱,这个道理再明白不过;

  第二是要底层资产全披露可追溯全透明;

  第三是要充分披露风险全透明, 告知投资者在最不利的情况下会面临的潜在损失,要把丑话说在前面, 越是前面只说好话的越不能信,说真话至少你是有心理准备的,你是知道风险的,选好听的说谁都会,但却是小人所为,不是君子之道 !

  这三点全透明能做到,恭喜您,基本没有道德风险了,对方没有骗你,这个公司是合规的,至少您的账户是被监管和保护的。

  04和您的需求匹配才能解决投资终极问题

  金融服务的本质问题,就是需求供给相匹配的问题, 有的人说我一年赚了百分之三十,五十,翻了一倍,你很羡慕,但是你光看见贼吃肉,没看见贼挨打,脱离风险谈收益是没有意义的, 我刚刚提过一些第三方的理财机构,承诺自己的产品有12-16%甚至更高的年化收益,这是也是真的,也是靠不住的,为什么?

  因为放了两倍到四倍的杠杆做单一资产的债权,这么玩肯定收益高,但赔的时候也是最惨的,关键是你愿意接受多大的风险暴露程度; 美国有期货期权的交易手段,一天涨几倍也是可能的,但下一秒也可能归零,这种东西你要不要?

  专业的投资顾问谈投资,有四个维度的问题要考虑,他要问你这方面的基本要求,这四个维度的问题考虑好了,找到合适自己的产品,才是解决问题的王道!

  第一是你投资的目标是什么?

  投资目标是学费管理?首先就要稳当!别人收益高,咱们不羡慕,咱们的风险小,为什么很多人买银行保本理财四个点也买?买的是稳当。或者你希望收益高也可以,要做好相对风险暴露程度放大的准备。

  第二是你的风险偏好是什么?

  这个要对你做测试,有的人就喜欢风险高,收益高,有的人就喜欢稳,我相信对于学生家长来说,咱们年龄在这儿摆着,求稳的居多,但是你风险承担能力强的话,可以稍微追求收益高一点;

  第三是可投资的规模是多大?

  当然,钱多一点灵活度就大一点,因为咱们有这个实力,暂时有些波动也不愁;当然从整体配置上来说,美元占一个中国人的20-30%的可投资资产,应该说是一个比较低的水平,也是有必要的,道理大家都懂,我不细说。手里拿着美元总归是好的,也不要管什么升值贬值;

  第四点很重要,就是流动性。

  这个钱你什么时候要花?你下个月花?明年花?还是三年后五年后花?需不需要每月支取一点做生活费用?你要下个月花,那就别投资了,持有现金,或者买个美国短期国债的ETF,比如SHV,收益很低,永不赔钱;

  你可投资的周期长一点,风险暴露程度就可以大一点,你钱多一点,风险也可以稍微放大一点,收益相对应就高一点,为什么?因为你短期可以不用这份钱,短期的小幅波动对你来说没有关系。美国市场很简单,从长周期的角度来说是永远赚钱的,你把投资的周期放到3-5年,指数没有让任何一个投资者亏损过,人人都赚钱,不信你们自己可以去看看道指或者标准普尔指数,也可以对比一下我国过去十年的指数。我补充一句,我国的股权投资在过去二十年,扣除通胀收益是负的,接近-2%。美国是+6.5%左右,平均水平。美国的股权投资从来都是超过中国的投资回报的,这是你不得不承认的现实。下图为瑞士信贷银行的相关数据。

  控制风险的暴露程度,其实就是通过股权,债券等类别资产的配比来控制,总的来说,股权收益高一点,风险稍微高一点,债券收益低一点,风险稍微小一点。

  最简单举例说,SHV美国短期国债,就没有风险,基本只赚不赔,就是你别嫌赚的少;VTI美国股票ETF过去十年的平均年化复合收益就超过10%,也有波动,用各种相互不相关联的ETF搭起来,再加上专家的调仓,构成一个双重的母基金,相当于投资成千上万的标的物,就可以控制风险的水平。

  我永远喜欢说和财神爷巴菲特一样的话,短期的波动是长期收益的一部分,给一个相对长期的时间维度,收益是可靠的,这也是为什么学费要提前规划的重要原因。

  今天是个入门课,我就只讲这么多了,这些内容也是放之四海皆准的原则,是我们长期工作的精髓总结,希望大家有所收获。最后很高兴提一句,所有以上这些标准, 都做到了。

  基于金融科技的发展和美国本土经验丰富的投资团队,我们把美国一流的投资顾问服务带到了中国,这种服务十年前是只能服务百万美元以上客人的,今天普惠金融,刚刚我提到的所有问题就能解决了,简单起步,锁定幸福,美元投资不再遥远。祝孩子们考上心仪的一流大学,家长们能顺利安排好这个人生大事,我们也希望能助一臂之力。

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责任编辑:jrbd

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